¿Qué Son las Stablecoins Digitales y Cómo Funcionan?

¿Qué Son las Stablecoins Digitales?

Las stablecoins digitales son monedas digitales diseñadas para mantener un valor anclado a un activo de referencia externo. En la mayoría de los casos, este activo de referencia es una divisa fiat, como el dólar, aunque algunas stablecoins pueden estar vinculadas a commodities como el café. A diferencia de criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, que pueden experimentar fluctuaciones significativas a diario, las stablecoins fiat solucionan el problema de la volatilidad en el mundo de las criptomonedas.

El nacimiento de las stablecoins se produjo en 2014 con el lanzamiento de BitUSD, seguido por Tether (USDT), que ha alcanzado una capitalización de mercado superior a los 160 mil millones de dólares. Actualmente, las stablecoins son fundamentales en diversas aplicaciones, desde remesas internacionales hasta el comercio descentralizado, mientras que importantes desarrollos regulatorios como la Ley GENIUS en EE. UU. han proporcionado la claridad necesaria para el sector.

Funcionamiento de las Stablecoins

Existen tres modelos principales de stablecoins que explican cómo funcionan:

1. Respaldadas por Fiat

Estas stablecoins están respaldadas 1:1 por activos reales que se mantienen de forma segura en cuentas bancarias o administradas por custodios y corredores de primera línea. Tether, por ejemplo, posee en su mayoría bonos del Tesoro de EE. UU. y efectivo, mientras que Circle mantiene alrededor del 80% de sus activos de reserva en bonos del Tesoro y el 20% en depósitos bancarios.

• Los mecanismos de ajuste de peg son simples, basados en arbitraje.
• Las auditorías mensuales verifican que el valor de las reservas coincide con el valor de los tokens en circulación.

2. Respaldadas por Criptomonedas

A diferencia de las stablecoins centralizadas, DAI de MakerDAO es una stablecoin descentralizada que utiliza criptomonedas como respaldo. Los usuarios pueden depositar $150 en ETH para recibir $100 en DAI, manteniendo un ratio de colateral del 150% para absorber posibles fluctuaciones de precio.

• Si el valor de ETH cae, se activa una liquidación automática para asegurar el préstamo.
• Este modelo reemplaza las instituciones bancarias tradicionales por contratos inteligentes.

3. Algorítmicas

Las stablecoins algorítmicas operan mediante un software que ajusta automáticamente la oferta de tokens en función de la demanda. Por ejemplo, si la demanda aumenta, se crean nuevos tokens; si disminuye, se eliminan los existentes. Sin embargo, este modelo ha demostrado ser riesgoso, como se evidenció con la caída de TerraUSD en mayo de 2022, que causó una gran pérdida de confianza.

• Dependencia de la confianza del usuario en el sistema.
• Modelos experimentales que aún no han sido probados a gran escala.

Importancia de las Stablecoins en la Economía Actual

Las stablecoins tienen un valor significativo en la economía actual, ofreciendo diversas ventajas:

• Alternativa Bancaria: Proporcionan acceso a ahorros y pagos en dólares a 1.400 millones de adultos no bancarizados.
• Pagos Globales Instantáneos: Permiten enviar dinero a cualquier parte del mundo rápidamente y a bajo costo.
• Infraestructura DeFi: Usadas como activos base en un 65% de los protocolos de préstamos.
• Protección contra la Inflación: Proporcionan acceso a monedas más estables en países con alta inflación.
• Funciones Programables: Permiten transacciones automáticas y pagos programados utilizando contratos inteligentes.

Riesgos y Desafíos de las Stablecoins

A pesar de sus beneficios, las stablecoins también presentan riesgos:

• Riesgo de Centralización: Los emisores pueden congelar cuentas o enfrentar presiones regulatorias.
• Estrés en el Mercado: Las stablecoins respaldadas por criptomonedas son vulnerables a las caídas del mercado.
• Fallos Técnicos: Modelos algorítmicos pueden destruir su valor durante crisis de confianza.
• Diligencia Debida: Es crucial verificar informes recientes de reservas y procesos de redención antes de operar.

Con la supervisión adecuada, reservas transparentes y una infraestructura robusta, las stablecoins ya están sirviendo a millones de usuarios de forma segura. Por lo tanto, su implementación responsable podría transformar el panorama financiero actual.

Fuente: TON